大家好，我是白水。
近日，据国外媒体报道：受人工智能投资担忧影响，甲骨文公司业绩喜忧参半，股价暴跌！
尽管盈利增长，甲骨文仍面临投资者质疑
2025 年 12 月 10 日（周三），甲骨文公司 (ORCL) 股价下跌，成为华尔街关注的焦点。此前，该公司公布了第二财季业绩。
财报显示，截至 11 月的季度，调整后每股收益达到 2.26 美元，较上年同期大幅增长 54%。
然而，强劲的盈利增长却被更广泛的担忧所掩盖——即该公司在人工智能 (AI) 领域的巨额投资能否获得回报。
甲骨文公司股价在最近的盘后交易中下跌了 11%。
前面一个多星期，甲骨文的股价一直在 190 欧元左右徘徊，现在一下子跌倒了 166 欧元
业绩喜忧参半，市场反应不一
据 Investors.com 报道，甲骨文公司在某些方面盈利超出预期，但整体业绩表现喜忧参半。
市场反应迅速：周三晚间，甲骨文股价下跌，与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）讲话后其他科技股普遍上涨的趋势背道而驰。
投资者仍然对甲骨文积极进取的人工智能战略持谨慎态度。
尽管公司管理层宣称持续投资对未来的竞争力至关重要，但批评人士指出不断攀升的成本，并质疑回报是否足以弥补这些投入。
这种紧张局势导致甲骨文股价剧烈波动，一些分析师建议投资者在财报发布前后保持谨慎，并采取短期高风险交易策略。
人工智能投资的高风险
各大科技公司之间的人工智能竞赛愈演愈烈。
甲骨文正投入大量资源建设云基础设施和人工智能能力，力图与微软和谷歌等巨头并驾齐驱，成为行业领军者。
但未来的道路远未明朗。正如 Investors.com 指出，华尔街正将甲骨文的 AI 战略视为整个行业的试金石：传统科技公司能否成功转型，还是会因自身雄心壮志而步履维艰？
甲骨文第二季度的业绩表现使这个问题更加凸显。
该公司即便在 AI 领域投入巨资，仍能保持盈利增长，这展现了其强大的运营实力。
然而，营收增长和未来业绩指引仍备受关注。投资者要求看到切实的证据，证明这些投资能够转化为可持续的长期收益。
市场背景：AI 概念股面临“兑现承诺”的时刻
甲骨文发布最新财报之际，正值 AI 概念股面临更广泛的市场审视。
包括博通和 Palantir 在内的多家公司也将公布财报，分析师们正密切关注哪些公司能够兑现承诺。
受鲍威尔讲话的影响，整体股市已攀升至新高，但甲骨文股价的下跌凸显了科技行业内部反应的复杂性。
这种市场环境促使一些分析师建议投资者对甲骨文公司进行短期、高风险的价差交易，这既反映了市场不确定性，也反映了股价可能快速波动的潜力。
另一些分析师则将甲骨文列为 2026 年最有可能占据主导地位的股票之一，凸显了市场对其未来前景的分歧。
甲骨文及其投资者接下来会面临什么？
随着甲骨文迈入 2026 年，该公司正处于一个关键时刻。围绕其人工智能投资的种种疑问不太可能很快消散。
投资者将寻求更详细的指导、更清晰的成功基准，以及甲骨文高成本投资能够带来价值的证据。
与此同时，该公司股价将继续对宏观经济变化和行业发展保持敏感。
对甲骨文而言，挑战在于如何在保持运营势头的同时，让市场相信其人工智能战略的合理性。
这不仅对甲骨文而言至关重要，对所有希望在人工智能驱动的未来中保持竞争力的传统科技公司而言也同样如此。
白水点评
甲骨文是一家伟大的公司，从最初数据库领域的霸主，在 2000 年之后通过收购，强势进入 SAP 的传统赛道——企业管理软件领域，并取得了与 SAP 平起平坐的地位，实属甲骨文创始人拉里·埃里森的成功！
拉里·埃里森是硅谷少有的头脑极其聪明，且敢于大力下注的人。
我们可以对比 IBM 来看，IBM 在云计算、人工智能方面的发力，不可谓不早，甚至可以成为先驱。
但是 IBM 每次看到机会，都不敢大力下注，畏手畏脚的，将手里的一把好牌，打得稀烂。
但是，对于甲骨文这次押注 AI 基础设施的三角债式投资，白水还是觉得有很大的问题，毕竟这并不是靠它自己的产品能力就能一锤定音的事情，这对第三方的几家公司（OpenAI，Meta，英伟达……）的依赖太高了。
本来也许甲骨文自己可以挺住，但是要是 OpenAI 哪天被谷歌打败了呢？
针对甲骨文押注 AI 这个三角债投资模式，白水已经陆续发表了好几篇文章，大家见仁见智吧。
